(Il testo seguente è tratto integralmente dalla nota stampa inviata all’Agenzia Opinione) –
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Le prospettive economiche globali rimangono robuste ma si sono indebolite a causa dello shock energetico e dei rischi geopolitici.
La resilienza dell’economia globale è messa alla prova dal conflitto in evoluzione in Medio Oriente, che ha generato nuove pressioni inflazionistiche mentre crea una significativa incertezza, secondo l’ultimo Interim Economic Outlook dell’OCSE.
La crescita globale è stata stabile all’inizio del 2026, sostenuta dalla forza della produzione legata alla tecnologia, dai dazi effettivi più bassi sulle importazioni statunitensi e dalla spinta portata dal 2025. Lo shock dell’offerta energetica seguito all’inizio del conflitto in Medio Oriente dovrebbe pesare significativamente sulla crescita globale mentre esercita nuove pressioni al rialzo sull’inflazione.
Di conseguenza, l’Outlook proietta una crescita globale del 2,9% nel 2026 e del 3,0% nel 2027. L’evoluzione del conflitto in Medio Oriente è altamente incerta e pone rischi considerevoli a queste proiezioni di base. Un’interruzione più duratura, con i prezzi dell’energia che rimangono elevati oltre la metà del 2026, ridurrebbe ulteriormente le prospettive di crescita.
La crescita del PIL negli Stati Uniti è proiettata al 2,0% nel 2026, prima di moderarsi all’1,7% nel 2027. Nell’area dell’euro, la crescita è proiettata allo 0,8% nel 2026 e all’1,2% nel 2027. La crescita della Cina dovrebbe rallentare al 4,4% nel 2026 e al 4,3% nel 2027.
Le pressioni inflazionistiche persisteranno per un periodo più lungo, con l’inflazione ora prevista più elevata nel 2026 rispetto a quanto proiettato in precedenza, riflettendo l’aumento dei prezzi energetici globali. L’inflazione headline nei paesi del G20 è proiettata al 4,0% nel 2026, attenuandosi al 2,7% nel 2027.
“Lo shock dell’offerta energetica dal conflitto in evoluzione in Medio Oriente sta mettendo alla prova la resilienza dell’economia globale. Proiettiamo che la crescita globale rimarrà robusta, ma sarà più lenta della traiettoria pre-conflitto, con un’inflazione significativamente più elevata,” ha dichiarato il Segretario Generale dell’OCSE Mathias Cormann. “Qualsiasi misura politica adottata per attenuare l’impatto dello shock dei prezzi energetici dovrebbe essere mirata a coloro che ne hanno più bisogno, temporanea e garantire che gli incentivi per risparmiare energia siano preservati. L’aumento della generazione di energie rinnovabili e dell’efficienza energetica può migliorare la sicurezza economica mentre aumenta la resilienza agli shock futuri dei prezzi.”
L’Outlook evidenzia una serie di rischi. Il previsto declino dei prezzi energetici futuri si basa su ipotesi che le attuali interruzioni dell’offerta si attenuino nel tempo e siano limitate nel 2027. La chiusura più duratura di impianti di produzione di petrolio e gas nella regione o le interruzioni persistenti alle esportazioni attraverso lo Stretto di Hormuz avrebbero probabilmente conseguenze avverse più significative sui prezzi dell’energia, sulle aspettative di inflazione e sulla crescita futura.
L’Outlook sottolinea che i prezzi più elevati dell’energia e dei fertilizzanti potrebbero stimolare aumenti dei prezzi alimentari, colpendo particolarmente le famiglie vulnerabili. I prezzi dell’energia più elevati potrebbero anche aumentare i costi per i paesi europei che effettuano il necessario reintegro annuale delle scorte di gas naturale. I mercati finanziari potrebbero subire una volatilità aggiuntiva mentre i rendimenti sovrani a lungo termine in aumento aumentano i rischi fiscali.
Data queste sfide, l’Outlook evidenzia le priorità chiave per i responsabili politici. Le banche centrali dovrebbero rimanere vigili e garantire che le aspettative siano ben ancorate. Sono necessari sforzi più forti per salvaguardare la sostenibilità delle finanze pubbliche. Qualsiasi misura per attenuare l’impatto economico dello shock energetico dovrà essere mirata, temporanea e tenere conto dello spazio fiscale limitato che affrontano la maggior parte dei governi. L’abbassamento delle barriere commerciali aumenterebbe la produzione e ridurrebbe i rischi inflazionistici. Nel medio termine, il miglioramento dell’efficienza energetica e la riduzione della dipendenza dalle importazioni di combustibili fossili possono ridurre l’esposizione ai futuri shock dell’offerta.
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Global economic outlook remains robust but has weakened amid energy shock and geopolitical risks.
The resilience of the global economy is being tested by the evolving conflict in the Middle East, which has generated new inflationary pressures while creating significant uncertainty, according to the OECD’s latest Interim Economic Outlook.
Global growth was steady heading into 2026, supported by the strength of technology-related production, lower effective tariffs on US imports and the momentum carried over from 2025. The energy supply shock following the onset of the conflict in the Middle East is expected to significantly weigh on global growth while putting new upward pressure on inflation.
As a result of these developments, the Outlook projects global growth of 2.9% in 2026 and 3.0% in 2027. The evolution of the conflict in the Middle East is highly uncertain and poses considerable risks to these baseline projections. A more long-lasting disruption, with energy prices remaining elevated beyond mid-2026, would further reduce growth prospects.
GDP growth in the United States is projected at 2.0% in 2026, before moderating to 1.7% in 2027. In the euro area, growth is projected to be 0.8% in 2026 and 1.2% in 2027. China’s growth is projected to slow to 4.4% in 2026 and 4.3% in 2027.
Inflation pressures will persist for a longer period, with inflation now expected to be higher in 2026 than previously projected, reflecting the surge in global energy prices. Headline inflation in G20 countries is projected to be 4.0% in 2026, easing to 2.7% in 2027.
“The energy supply shock from the evolving conflict in the Middle East is testing the resilience of the global economy. We project global growth will remain robust, but it will be slower than the pre-conflict trajectory, with significantly higher inflation,” OECD Secretary-General Mathias Cormann said. “Any policy measures adopted to cushion the impact of the energy price shock should be targeted towards those most in need, temporary, and ensure incentives to save energy are preserved. Increasing renewable energy generation and energy efficiency can enhance economic security while boosting resilience to future price shocks.”
The Outlook highlights a range of risks. The expected decline in future energy prices is based on assumptions that current disruptions to supply will ease over time, and be limited in 2027. Longer-lasting closure of oil and gas production facilities in the region or persistent disruptions to exports through the Strait of Hormuz would likely have more significant adverse consequences on energy prices, inflation expectations and future growth.
The Outlook points out that higher energy and fertiliser prices could spur increases in food prices, particularly affecting vulnerable households. Higher energy prices could also increase the cost for European countries carrying out necessary annual replenishing of natural gas stocks. Financial markets may experience additional volatility while rising long-term sovereign yields increase fiscal risks.
Given these challenges, the Outlook highlights key priorities for policymakers. Central banks should remain vigilant and ensure expectations are well-anchored. Stronger efforts are needed to safeguard the sustainability of public finances. Any measures to cushion the economic impact of the energy shock will need to be targeted, temporary and take into account limited fiscal space facing most governments. Lowering trade barriers would boost output and reduce inflationary risks. Over the medium term, improving energy efficiency and reducing dependency on fossil fuel imports can lower exposure to future supply shocks.
