(Il testo seguente è tratto integralmente dalla nota stampa inviata all’Agenzia Opinione) –
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LEONARDO: IL CDA APPROVA RISULTATI 2025 E GUIDANCE 2026
RISULTATI 2025
• Ordini a € 23,8 miliardi (+15% vs 2024)1, con un book-to-bill pari a circa 1,2x
• Ricavi a quota € 19,5 miliardi (+11% vs 2024)1
• EBITA a € 1,75 miliardi (+18% vs 2024) 1
• Risultato Netto adjusted pari a € 1,0 miliardi (+19% vs 2024)
• Risultato Netto a € 1,3 miliardi (+15% vs 2024)
• Free Operating Cash Flow a € 1,0 miliardi (+21% vs 2024) 1
• Indebitamento Netto di Gruppo a € 1,0 miliardi, in riduzione del 44% rispetto agli € 1,8
miliardi del 2024
GUIDANCE 2026
Sulla base delle correnti valutazioni degli impatti della situazione geopolitica sulla supply chain, sui livelli inflattivi e
sull’economia globale, fatti salvi eventuali ulteriori significativi effetti, Leonardo prevede di conseguire nel 2026 i
seguenti risultati:
• Ordini ca. € 25 miliardi
• Ricavi ca. € 21 miliardi
• EBITA ca. € 2,03 miliardi
• Free Operating Cash Flow ca. € 1,11 miliardi
• Indebitamento Netto di Gruppo ca. € 0,8 miliardi 2
PROPOSTO DIVIDENDO DI € 0,63 PER AZIONE (+21% vs 2024)
Andamento commerciale ed economico
I risultati dell’esercizio 2025 evidenziano una performance particolarmente positiva del Gruppo, in
significativa crescita sotto tutti i profili rispetto all’esercizio precedente.
In sensibile aumento gli Ordini, che raggiungono i € 23,8 mld. (+14,5% rispetto al dato “isoperimetro”), a
conferma del continuo rafforzamento dei «core business» e anche grazie a un importante ordine nel
settore Aeronautica per la fornitura di supporto logistico integrato e addestramento per la flotta di velivoli
Eurofighter della Forza Aerea del Kuwait, in un contesto di mercato nel quale la domanda di sicurezza
resta elevata. In crescita anche gli altri settori di business, quale risultato dei successi commerciali e del
buon posizionamento dei prodotti, delle tecnologie e delle soluzioni del Gruppo, nonché della capacità di
presidiare efficacemente i mercati chiave. Il livello di Ordini equivale ad un book to bill (rapporto fra gli
Ordini ed i Ricavi del periodo) pari a circa 1,2. Il Portafoglio Ordini supera la soglia di € 46 mld. e assicura
una copertura in termini di produzione pari a circa 2,4 anni.
I Ricavi, pari a € 19,5 mld., crescono del 10,9% rispetto al dato isoperimetro, con un incremento in doppia
cifra in tutti i settori di business. Si confermano di particolare rilievo gli apporti dell’Elettronica per la Difesa
e Sicurezza, sia per la componente europea sia per la controllata Leonardo DRS, degli Elicotteri e
dell’Aeronautica, con particolare riferimento alla componente Velivoli. La crescita dei Ricavi è
accompagnata da un sensibile miglioramento sia della redditività operativa sia della generazione di cassa.
L’EBITA è infatti pari a € 1.752 mil. (+18,2% rispetto al dato isoperimetro), sopra le aspettative del Gruppo,
con la crescita effetto sia dei maggiori volumi sia del miglioramento della profittabilità, evidenziando un
ROS che passa dal 8,4% (isoperimetro) al 9,0%. Di particolare rilievo il risultato degli Elicotteri e
dell’Elettronica per la Difesa e Sicurezza, nonostante l’incidenza negativa dell’effetto cambio sul risultato
2della controllata Leonardo DRS. In crescita la Cyber & Security Solutions e l’Aeronautica, nonostante
quest’ultima risenta del previsto andamento delle Aerostrutture e della partecipata strategica GIE ATR. Lo
Spazio beneficia della continua crescita del segmento servizi, oltre che del parziale recupero del segmento
manufatturiero della Space Alliance.
Il Risultato Netto adjusted, pari a €mil. 1.015 (+18,6% rispetto agli € 856 mil. nel 2024), beneficia del
miglioramento dell’EBITA e dei minori oneri finanziari netti, principalmente riconducibili alla riduzione
dell’Indebitamento Netto di Gruppo.
Il Risultato Netto di € 1.334 mil. include le plusvalenze rilevate a seguito della cessione del business UAS
a Fincantieri e della cessione di parte delle azioni detenute nella Avio S.p.a.. Il dato relativo all’esercizio
comparativo (€ 1.159 mil.) beneficiava della plusvalenza rilevata a seguito della valutazione al fair value
del Gruppo Telespazio, effettuata ai fini del consolidamento integrale dello stesso.
3GUIDANCE 2026
Sulla base dei risultati del 2025 e alla luce dell’indirizzo del Piano Industriale 2026-2030, il Gruppo è
proiettato su un percorso di forte crescita, accompagnato dal rafforzamento della profittabilità e della
generazione di cassa. Sulla base delle correnti valutazioni degli impatti della situazione geopolitica anche
sulla supply chain, sui livelli inflattivi e sull’economia globale, fatti salvi eventuali ulteriori significativi effetti,
Leonardo prevede per il 2026, a parità di perimetro, il conseguimento dei risultati di seguito riepilogati:
Andamento finanziario
Il FOCF pari a € 1.011 mil., in crescita del 22,4% rispetto al dato 2024 di € 826 mil., conferma i risultati
positivi raggiunti grazie alle iniziative di rafforzamento della performance operativa e della gestione del
capitale circolante. L’andamento del FOCF e il corrispettivo ricevuto nell’ambito della cessione del
business UAS, pari a circa € 446 mil., determinano un conseguente riflesso positivo sull’Indebitamento
Netto di Gruppo, in calo del 44,2% circa rispetto al 31 dicembre 2024.
Sull’andamento dell’’Indebitamento Netto di Gruppo incide inoltre il pagamento di dividendi, per un
importo pari a € 343 mil., oltre alle operazioni di acquisizioni strategiche finalizzate nell’esercizio, per circa
€mil. 52, relative al 24,55% della società finlandese SSH Communications Security Corporation e al 100%
della società svedese Axiomatics AB nonché le sottoscrizioni di contratti di leasing per €mil. 97, la
traduzione delle posizioni in valuta estera ed altre partite.
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